Манипулируют
инвесторами• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор, а не
рынками• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов
Манипулируют инвесторами• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор, а не рынками• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов
28.11.2024
Время на чтение: 7 мин
7 мин
Последние несколько недель были довольно интересными. За это время прозвучал
ряд интригующих комментариев как со стороны инвесторов• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор, так и со стороны
аналитического сообщества. Инвесторы• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор и аналитики верят в свою объективность,
хотя на самом деле ими движут базовые биологические инстинкты, пишет Ави
Гилберт.
Позвольте объяснить, что я имею в виду, процитировав одно исследование. В
статье, озаглавленной «Крупные финансовые крахи», опубликованной в 1997 году в
издании Европейского физического общества• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ев » Европейское физическое общество
• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международная организация » Международные научные организации » Европейское физическое общество
• Научные организации » Международные научные организации » Европейское физическое общество «Physica A.», авторы, в рамках своих
выводов, дают обобщение феномена стадности на финансовых рынках• Экономика » Финансы » Финансовый рынок:
Фондовые рынки• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Фондовый рынок — это увлекательные структуры, имеющие аналогии с, возможно,
самой сложной динамической системой• Физика » Физика механика » Физика Динамика » Динамические Системы, обнаруженной в естественных науках, то
есть с человеческим разумом. Вместо обычной интерпретации гипотезы
эффективного рынка• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов, согласно которой трейдеры• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Фондовый рынок сознательно извлекают и
интегрируют (своими действиями) всю информацию, содержащуюся в рыночных ценах,
мы предполагаем, что рынок• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов в целом может демонстрировать «эмерджентное»
поведение, не разделяемое ни одним из его участников. Другими словами, мы
имеем в виду процесс возникновения разумного поведения на макроскопическом
уровне, о котором отдельные особи на микроскопическом уровне не имеют
представления. Этот процесс обсуждают в биологии, например, говоря о
популяциях животных, таких как колонии муравьев, или о возникновении сознания.
По сути, это подтверждает мое предположение о том, что большинство инвесторов• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор
и аналитиков считают, будто объективно оценивают рынки• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов, но на самом деле
просто следуют за толпой и придумывают причины для этого постфактум. Из
многочисленных исследований, проведенных за последние 30 лет, совершенно ясно,
что это связано с естественной эмоциональной реакцией.
На прошлой неделе я увидел статью под названием «Индекс S&P 500• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Биржи » Биржевые индексы » S&P 500 завышен на
25%, потому что инвесторы• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор не обращают внимания на фундаментальные показатели».
Давайте попробуем понять, что имел в виду автор. У него явно сложилось
впечатление, что фундаментальные показатели не влияют на этот рынок• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов.
Следовательно, рынком• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов управляет что-то еще, и, скорее всего, это эмоции,
которые заставляют инвесторов• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор игнорировать фундаментальные факторы. Однако
автор ошибочно полагает, что управлять рынком• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов должны именно фундаментальные
показатели.
Чего автор не понимает, так это того, что эмоции управляют рынком• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов постоянно, а
не только тогда, когда рынок• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов якобы игнорирует фундаментальные факторы. Когда
данные факторы совпадают с динамикой рынка• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов, это просто совпадение. Если вы
посмотрите на все основные максимумы и минимумы на рынке• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов, то не увидите
поддержки со стороны фундаментальных факторов, так как такие экстремальные
движение провоцируют именно эмоции. Таким образом, фундаментальные факторы не
являются прямыми движущими силами рынка• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов. Тем не менее, он не желает этого
принимать, поскольку большинство людей не хотят верить, что ими движут эмоции.
Большинство предпочло бы верить, что ими движут логика и разум.
Раз рынок• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов по своей сути является эмоциональной средой, можно ли действительно
верить, что разум или логика помогут вам предопределить основные поворотные
моменты? В прошлом я много раз приводил этот пример: когда ваши супруг• Общество » Брачный союз или
супруга• Общество » Брачный союз » Супруга идут на поводу у эмоций, насколько эффективны ваши попытки спорить с
ними, основываясь на логике и разуме?
Поэтому мы должны быть честны с собой и признать, что на самом деле именно
эмоции обуславливают подсознательные решения, связанные с рынком• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов, особенно в
значимые моменты. Большинство людей обычно следуют за стадом и настроены
крайне оптимистично на максимумах и крайне негативно — на минимумах. Это факт,
известный любому историку рынка• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов или проницательному инвестору• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор, и с которым все
мы должны смириться.
Как сказал Дэниел Кросби в своей книге «Поведенческое инвестирование• Экономика » Финансы » Инвестиции»:
Наш несовершенный мозг заставляет нас субъективно расценивать риски как
низкие, когда риск на самом деле довольно высок, — концепция, которую Говард
Маркс называет «искаженностью риска». Хотя мы склонны считать медвежьи рынки• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Медвежий рынок
рискованными, истинный риск накапливается в периоды процветания и просто
материализуется во время медвежьих рынков• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Медвежий рынок. В хорошие времена инвесторы• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор делают
ставки на рисковые активы, становятся менее разборчивыми и с большей
готовностью платят любую цену, необходимую для получения прибыли. В такие
периоды оптимизма риски возрастают, но это остается в значительной степени
незамеченным, потому что все преуспевают и уровень дофамина повышается. Вы
можете осознавать это, но ваш мозг сделает все, чтобы вы не действовали
соответствующим образом.
Как он также заявил:
...вера в распространенные мифы делает вас человеком. Научиться не верить в
них сделает вас успешным инвестором• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор.
Сейчас я сижу и размышляю о спекулятивном ажиотаже, который можно наблюдать
сегодня на рынках• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов. Позвольте привести пару примеров из реальной жизни.
В прошлые выходные я был в поездке и посетил синагогу. Один из прихожан
рассказал мне, как недавно советовал всем покупать биткойн• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin, потому что
криптовалюта• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта поднимется намного выше. Думаю, когда незнакомец рассказывает вам
о своем взгляде на рынок• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов, это красноречиво говорит о распространенном ныне
мнении о биткойне• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin и спекулятивном ажиотаже.
Но, пожалуйста, не думайте, что это относится только к среднестатистическому
человеку. Это распространяется и на аналитиков.
На прошлой неделе я имел честь выступить на 50-й годовщине инвестиционной
конференции в Новом Орлеане• Соединённые Штаты Америки (США) » Реки Сша » Миссисипи (река) » Города на Миссисипи » Новый Орлеан. Одна из тем была посвящена тому, что биткойн• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin
может стать одним из продуктов, заменяющих доллар, и именно поэтому он растет• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin,
когда доллар падает• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin. Ну, теория звучит не очень убедительно. В ноябре индекс
DXY вырос со 103 до 108, в то время как биткойн• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin за это время вырос на 47%. Но
я отвлекся.
Когда я ждал выхода на сцену, тема биткойна• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin всплывала не раз. Один из самых
бывалых ораторов в зале говорил о том, что биткойн• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin не остановить, и он начал
свой путь к отметке в $1 млн долларов. Затем он заявил, что сейчас легко
купить биткойн• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin, хотя на тот момент криптовалюта• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта торговалась чуть ниже $100
тысяч.
Тогда я сказал, что моя команда аналитиков ожидает, что биткойн• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin достигнет
максимума в ближайшей перспективе (поскольку нашей долгосрочной целью уже
довольно давно является $100-$125 тысяч долларов); мы считаем, что он упадет
более чем в два раза и следующие несколько лет проведет на медвежьем рынке• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Медвежий рынок.
Выступающий посмотрел на меня, усмехнулся, а затем вернулся к речи.
Перспектива того, что биткойн• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin может вскоре достичь вершины, очевидно,
смехотворна и даже не рассматривается.
Если вы все еще не верите в спекулятивный ажиотаж, подумайте о том, что
недавно криптовалютный инвестор• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор купил на аукционе Sotheby's• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Со » Аукционный дом Сотбис
• Торговля » Аукцион » Аукционные дома » Аукционный дом Сотбис за $6,2 млн
долларов банан, что был приклеен скотчем к стене. По сообщениям New York
Times, этот банан был куплен в день аукциона за $0,35 доллара, а затем
приклеен к стене.
Покупатель назвал эту инсталляцию «культурным феноменом».
Уточню, Sotheby's• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Со » Аукционный дом Сотбис
• Торговля » Аукцион » Аукционные дома » Аукционный дом Сотбис ожидал, что банан будет продана за сумму от $1 до $1,5 млн
долларов. Вы действительно верите, что покупатель руководствовался своими
соображениями, или же виноваты эмоции?
Именно так и работают рынки• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов. Рынки• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов часто выходят далеко за рамки разумных
ожиданий, и инвесторы• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор верят рассказам о том, почему такие оценки оправданы,
даже если покупками движут эмоции, а не разум.
Как однажды заметил Франклин:
Как удобно быть разумным существом, поскольку это позволяет человеку находить
или обосновывать все, что он задумал сделать.
Хотя вы можете считать, что покупаете и продаете, руководствуясь здравым
смыслом, возможно, стоит пересмотреть эту точку зрения и осознать, насколько
сильно ваши решения продиктованы эмоциями. И когда вы сможете подняться над
своими эмоциями, тогда перейдете в элитный класс инвесторов• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор, которых не
застать врасплох в поворотные моменты для рынка• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок продовольствия » Рынок бананов.
Я завершу статью мудрыми словами Бернарда Баруха, успешного американского
финансиста и биржевого спекулянта, жившего с 1870 по 1965 год:
Все экономические движения по своей природе основаны на психологии толпы. Без
должного признания мышления толпы... наши экономические теории• Экономика (наука) » Экономические учения, направления и школы оставляют
желать лучшего. ...Мне всегда казалось, что периодическое безумие, поражающее
человечество, должно отражать какую-то глубоко укоренившуюся черту
человеческой натуры — черту, сродни силе, которая движет миграцией птиц• Биология » Зоология » Животные » Классификация животных » Вторичноротые » Хордовые » Позвоночные » Птицы » Миграция птиц или
стремлением леммингов к морю... Это совершенно неосязаемая сила... тем не
менее, это знание необходимо для правильного суждения о происходящих событиях.
Автор: Ави Гилберт 25 ноября 2024 | Перевод: Золотой Запас
Бесплатная консультация
